Theo GlobalData, Shein dự kiến sẽ tiến hành chào bán cổ phiếu lần đầu ra
công chúng (IPO) tại Hồng Kông sớm nhất vào tháng 8 năm 2026 sau khi nhận được
sự chấp thuận niêm yết.
Nhà bán lẻ thời trang nhanh này đang tìm kiếm mức định giá từ 40 tỷ đến 50
tỷ đô la, thấp hơn một nửa so với mức định giá 100 tỷ đô la được thảo luận
trong vòng gọi vốn năm 2022.
GlobalData cho biết mục tiêu thấp hơn phản ánh tốc độ tăng trưởng chậm hơn,
sự tập trung ngày càng tăng vào lợi nhuận, rủi ro về quy định và những lo ngại
về tính bền vững của mô hình kinh doanh thời trang siêu tốc của Shein.
Công ty cũng phải đối mặt với áp lực chi phí ngày càng tăng, bao gồm khoản phí 3 euro của Liên minh châu Âu đối với hàng nhập khẩu giá trị thấp được áp dụng từ tháng 7 năm 2026, việc bãi bỏ các miễn trừ tối thiểu của Mỹ từ năm 2025, và sự giám sát liên tục đối với các hoạt động lao động và việc tuân thủ sản phẩm của công ty.
"Tuy nhiên, mức định giá thấp hơn có thể cải thiện sức hấp dẫn của đợt chào bán bằng cách điều chỉnh kỳ vọng sát hơn với điều kiện thị trường hiện tại," Sharon Iles, nhà phân tích cấp cao về ngành may mặc tại GlobalData, cho biết.
Bà lưu ý rằng Shein dự báo lợi nhuận ròng sẽ tăng gần gấp đôi, từ 1,1 tỷ đô
la vào năm 2024 lên 2 tỷ đô la vào năm 2025, cho thấy khả năng tạo ra dòng tiền
mạnh mẽ bất chấp tốc độ tăng trưởng chậm lại.�
"Một đợt IPO thành công sẽ
cung cấp thêm vốn để đẩy nhanh đầu tư vào cơ sở hạ tầng hậu cần, bán hàng dựa
trên trí tuệ nhân tạo và năng lực chuỗi cung ứng, đồng thời hỗ trợ mở rộng sang
Đông Âu, Trung Đông và Nam Mỹ, nơi tỷ lệ thâm nhập của thời trang trực tuyến tiếp
tục tăng," bà nói thêm.
Tuy nhiên, Iles cho biết việc niêm yết tại Hồng Kông không xóa bỏ được những
thách thức về cấu trúc mà công ty đang phải đối mặt khi sự cạnh tranh ngày càng
gay gắt từ các đối thủ như Temu, Lefties (thuộc sở hữu của Inditex) và Primark.
Bà lưu ý rằng Primark và Inditex có uy tín bền vững mạnh mẽ hơn thông qua
các cuộc kiểm toán chuỗi cung ứng và chương trình tuân thủ được thiết lập bài bản
hơn, trong khi Shein tiếp tục phải đối mặt với những lời chỉ trích về việc thiếu
các cuộc kiểm toán nhà cung cấp độc lập tương đương và những cáo buộc lặp đi lặp
lại về các hành vi lao động phi đạo đức.
“Ngược lại, Shein tiếp tục phải đối
mặt với những lời chỉ trích về việc thiếu các cuộc kiểm toán nhà cung cấp độc lập
tương đương và thường xuyên bị cáo buộc về điều kiện lao động phi đạo đức”, Iles cho biết. “Do đó, sự thành công của việc niêm yết sẽ được đánh giá dựa trên việc
liệu Shein có thể chứng minh được sự tăng trưởng bền vững và khả năng duy trì lợi
nhuận trong một thị trường may mặc toàn cầu ngày càng được quản lý chặt chẽ và
cạnh tranh gay gắt hay không.”
Ttblca