Công ty Sea Limited có trụ sở tại Singapore đã đạt doanh thu 14,9 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2026, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước nhờ việc Shopee mở rộng mạng lưới phân phối khu vực.

Lợi nhuận ròng tăng 9% lên 896 triệu đô la trong sáu tháng, bị ảnh hưởng bởi việc tăng trích lập dự phòng tổn thất tín dụng tại công ty dịch vụ tài chính Monee và chi tiêu vốn lớn cho năng lực vận tải biển nội địa.

Shopee đã củng cố vị thế dẫn đầu tại các thị trường Đông Nam Á bằng cách đầu tư mạnh vào mạng lưới hậu cần chuyên dụng, giải quyết các vấn đề tắc nghẽn giao hàng từng gây áp lực lên lợi nhuận của các nhà bán lẻ. Tập đoàn này cũng duy trì được sự hiện diện ở nước ngoài tại Brazil sau khi rút lui khỏi các kế hoạch mở rộng bán lẻ ngắn hạn tại các thị trường nước ngoài khác.

Đơn vị tài chính Monee đã mở rộng tín dụng tiêu dùng để đưa những người mua sắm chưa có tài khoản ngân hàng lên nền tảng thương mại điện tử Shopee. Khối lượng cho vay tăng cao dẫn đến dự phòng nợ xấu tăng, phản ánh chi phí tín dụng ngày càng tăng trên toàn khu vực ngân hàng kỹ thuật số Đông Nam Á.

Mảng kinh doanh game Garena, nhà phát triển tựa game di động Free Fire, đã tạo ra dòng tiền nhưng vẫn hoạt động với rất ít liên kết về mặt vận hành với các mảng bán lẻ và thanh toán của tập đoàn. Sea có vốn hóa thị trường là 68 tỷ đô la, giao dịch ở mức P/E là 44 lần với tỷ suất lợi nhuận gộp là 44,34%.

Để so sánh, đối thủ đến từ Mỹ Latinh là MercadoLibre đã đạt doanh thu 19 tỷ đô la trong nửa đầu năm, mặc dù lợi nhuận ròng giảm 13% xuống còn 883 triệu đô la do chịu áp lực tương tự từ các khoản dự phòng nợ xấu và cạnh tranh bán lẻ. Cả hai nhà điều hành đều cho thấy rằng việc bảo vệ vị thế thống trị thị trường tại các nền kinh tế đang phát triển đòi hỏi phải vận hành các mảng hậu cần tích hợp và tín dụng tiêu dùng trực tiếp trên bảng cân đối kế toán của công ty.

Các nhà đầu tư đang theo dõi xem liệu các khoản dự phòng trong danh mục cho vay của Monee có ổn định trước khi công bố báo cáo tài chính quý 3 hay không.

Blca