Thị trường mua bán và sáp nhập Việt Nam năm 2023 chậm hơn dự kiến, nhưng vẫn
có tăng trưởng so với năm 2022.
Trong 5 tháng đầu năm 2023, chỉ có hơn 50 giao dịch mua bán và sáp nhập
(M&A) tại Việt Nam với tổng giá trị 2,88 tỷ USD, tăng 28% về số lượng và
tăng 40% về giá trị, theo nghiên cứu bởi Tư vấn giao dịch ASART.
Người đứng đầu M&A tại ASART, nói rằng xu hướng hợp nhất thông qua
M&A, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, là không thể tránh khỏi và thường
chỉ chậm lại khi chi phí vốn của người mua đắt hơn. Việt Nam cũng không phải là
ngoại lệ, với nhiều công ty tốt đang là mục tiêu ưa thích của các nhà đầu tư nước
ngoài.
Theo Trading Economics, năm ngoái, Fed đã tăng lãi suất quỹ dự trữ, khiến
chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng từ 1,3% vào tháng 1/2021 lên mức cao nhất là
9,1% vào tháng 7/2022 tại Mỹ.
“Điều này dẫn đến sự chậm lại của
các giao dịch M&A trong giai đoạn 2021-2022 và ảnh hưởng đến các thị trường
khác, bao gồm cả Việt Nam,”
ASART cho biết.
Tuy nhiên, ASART lập luận, rằng những thay đổi CPI tích cực gần đây báo hiệu việc Fed sắp giảm lãi suất dự trữ có thể dẫn đến niềm tin của nhà đầu tư cao hơn và bơm vốn vào các dự án liên quan. “Áp lực lên lãi suất ở Việt Nam cũng giảm và cho phép bơm thêm vốn vào nền kinh tế,” ASART nói.
Trong khi đó, định giá của các công ty mục tiêu Việt Nam rẻ hơn chủ yếu do
tác động đến lợi nhuận ngày càng tồi tệ và sự khan hiếm nguồn vốn trong nước,
và họ cởi mở hơn với vốn nước ngoài như một giải pháp thay thế, với lãi suất tiền
gửi 12 tháng tăng từ dưới 6% vào năm ngoái. Đầu năm 2021 tăng lên 10% .
“Vì vậy, chúng tôi đang mong đợi một
sự phục hồi nhẹ trong năm nay và sự phục hồi mạnh mẽ vào nửa cuối năm 2024,”
ASART nói.
Ông Samuel Son-Tung Vu, đối tác của Bae, Kim & Lee Việt Nam, cho biết
nhìn chung thị trường toàn cầu không chắc chắn nên nhiều nhà đầu tư nước ngoài
thận trọng hơn trong việc tập trung vốn vào đâu và nếu tìm thấy dự án triển vọng,
họ có thể sẵn sàng phân bổ thêm vốn để nắm bắt thị trường.
“Nguyên nhân chính của sự trồi sụt
về lượng – chất này xuất phát từ thực trạng doanh nghiệp Việt Nam gặp khó khăn
về thanh khoản do không tiếp cận được các kênh huy động vốn truyền thống như
vay tín chấp ngân hàng thương mại hay phát hành trái phiếu doanh nghiệp”, ông Samuel Son-Tung Vu cho biết.
Đặc biệt đối với các công ty kinh doanh bất động sản, áp lực đáo hạn trái
phiếu hiện nay đã buộc các công ty này phải thực hiện các giao dịch để có được
nguồn vốn mới cho mục đích trả nợ.
“Từ phía người mua, sự háo hức
trong việc bán tài sản và huy động vốn của người bán khiến người mua, kể cả nhà
đầu tư nước ngoài, có nhiều cơ hội và cân nhắc hơn trong việc đầu tư trung/dài
hạn vào các công ty và dự án Việt Nam với mức định giá hấp dẫn,” ông Samuel Son-Tung Vu nói.
Nghiên cứu của ASART cũng chỉ ra rằng, kể từ năm 1991, 64,2% thương vụ
M&A tại Việt Nam có giá trị nhỏ hơn 5 triệu USD, 31,6% trong khoảng 5-100
triệu USD, 3,8% trong khoảng 100-500 triệu USD và chỉ 0,7% trong số đó trị giá
hơn 500 triệu USD.
Tuy nhiên, quy mô giao dịch đã tăng lên trong 10 năm qua, do đó quy mô giao
dịch phức tạp hơn và lớn hơn là một trong những lý do chính đằng sau sự gia
tăng giá trị cho Việt Nam, nghiên cứu cho biết.
ViR