Các ông trùm phải đối mặt với rủi ro ngày càng lớn từ các cơ quan quản lý của Trung Quốc. Gã khổng lồ Didi Global vừa thông báo hôm thứ Sáu (3-12), rằng họ sẽ hủy niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York do theo lệnh của các cơ quan chính phủ như Cục quản lý không gian mạng của Trung Quốc và có thể tương lai vẫn lặp lại. Nếu họ chọn duy trì danh sách tại Hoa Kỳ, có thể sẽ có những thay đổi đối với doanh nghiệp và tạo thêm rủi ro cho các cổ đông.

Áp lực gia tăng của việc xem xét kỹ lưỡng hơn đang làm mờ các triển vọng. Các công ty từ gã khổng lồ thương mại điện tử Alibaba đến nền tảng giao hàng thực phẩm Meituan đang phải đối mặt với sự suy giảm tăng trưởng kéo dài trong nền kinh tế “mông lung” Trung Quốc và triển vọng kinh doanh của họ - ít nhất là đầu năm tới, các nhà phân tích cho biết.

“Các nhà đầu tư hiện đang quay lại xem xét các nguyên tắc cơ bản, nhưng triển vọng ngắn hạn là điều không khả quan,” Shi Jialong, người đứng đầu bộ phận Nghiên cứu New Media Research và Internet Trung Quốc tại Nomura Securities, cho biết. Shi Jialong đang đề cập đến thu nhập thấp hơn mong đợi được công bố trong quý thứ ba vừa qua.

Thêm vào đó, nền kinh tế Trung Quốc dự kiến sẽ giảm xuống mức tăng trưởng 5,5% trong năm tới trong bối cảnh các đợt bùng phát Covid-19 vẫn âm ỉ; và lĩnh vực bất động sản đang tăng trưởng chậm lại. Trong khi đó, Trung Quốc hiện có hơn 1 tỷ người dùng internet, có nghĩa là phần lớn dân số của nước này đang trực tuyến và người dùng mới khó tiếp cận hơn.

Trong môi trường đầy thách thức, Alibaba, do tỷ phú Jack Ma đồng sáng lập, cho cắt giảm dự báo tăng trưởng của năm tài chính 2022 từ 29,5% dự kiến vào tháng 5 xuống 20% đến 23%, khiến cổ phiếu niêm yết tại New York của hãng giảm 11% hôm thứ 6 vừa qua.

Được dẫn dắt bởi tỷ phú Wang, Meituan đã hạ thấp triển vọng đối với mảng kinh doanh giao hàng thực phẩm cốt lõi của mình và báo cáo khoản lỗ ngày càng lớn sau khi hứng chịu khoản tiền phạt chống tín nhiệm 3,44 tỷ nhân dân tệ (532 triệu USD) vào tháng 10.

Tencent do Chủ tịch Pony Ma Huateng đứng đầu, hiện là người giàu thứ ba đất nước, báo cáo gần đây tăng trưởng doanh thu chậm nhất kể từ khi công ty niêm yết tại Hồng Kông vào năm 2004. Công ty đã cảnh báo về lĩnh vực quảng cáo yếu kém trong năm tới, khi Bắc Kinh thắt chặt vấn đề mạng lưới internet và bất động sản tiếp tục hạn chế ngân sách quảng cáo.

Tuy nhiên, sự xóa sổ tài sản lớn nhất thuộc về Colin Huang của Pinduoduo. Nhà tài phiệt 41 tuổi này đã mất gần 35 tỷ USD trong 8 tháng kể từ tháng 4, khi cổ phiếu niêm yết trên sàn thương mại điện tử Nasdaq của ông giảm hơn một nửa.

Trước đây, các nhà đầu tư sẵn sàng định giá công ty không sinh lời nhưng có tốc độ tăng trưởng cao, nhờ vào sự gia tăng nhanh chóng về cơ sở người dùng, thậm chí còn vượt qua cả Alibaba. Hiện họ đang quay trở lại những kỳ vọng trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt và tăng trưởng ổn định. Pinduoduo đã bỏ lỡ kỳ vọng doanh thu trong quý thứ ba và cơ sở người dùng của họ được cho là đã đạt đến đỉnh điểm bão hòa.

Shawn Yang, giám đốc điều hành có trụ sở tại Thâm Quyến tại công ty nghiên cứu Blue Lotus Capital Advisors cho biết: “Pinduoduo có các đối thủ đáng gờm khác, điển hình là Taobao Deals, và các nhà đầu tư khó thấy triển vọng gì khác ởn Pinduoduo nếu không có mức tăng trưởng cao”.

Pinduoduo không trả lời yêu cầu bình luận qua email. Công ty có kế hoạch đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ nông nghiệp, sau khi cam kết quyên góp tất cả lợi nhuận trong tương lai cho đến khi số tiền đạt 10 tỷ nhân dân tệ; nhằm hỗ trợ phục hồi nông nghiệp và vùng nông thôn ở Trung Quốc. Trong chiến dịch “Thịnh vượng chung” của chính phủ, việc tăng thu nhập trong các lĩnh vực này là một ưu tiên hàng đầu.

Có thể nói, khi đất nước thúc đẩy sự tự cường về công nghệ, vào tháng 10 , Alibaba đã tung ra một con chip “được xây dựng trên quy trình công nghệ 5nm tiên tiến”, và có thể được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu. Gã khổng lồ thương mại điện tử cũng đang mở rộng mạnh mẽ sang khía cạnh mua theo nhóm cộng đồng, một lĩnh vực liên quan đến việc sử dụng mức chiết khấu cao đối với hàng tạp hóa và hàng hóa hàng ngày để thu hút những người mua sắm sống cùng khu vực.

Nhưng các nhà phân tích có vẻ thận trọng. Bởi các “ ông lớn” trong lĩnh vực internet Trung Quốc chưa chắc có thể cạnh tranh được với các đối thủ khác trong lĩnh vực chip nhớ.

Yang của Blue Lotus cho biết các nhà đầu tư cũng khó có khả năng mua cổ phiếu của các công ty công nghệ này do những tiến bộ của chip, mặc dù Tencent và nhà điều hành công cụ tìm kiếm Baidu cũng đã công bố tiến bộ trong lĩnh vực này.

Ông nói: “Những thành quả trong lĩnh vực internet của Trung Quốc đã được chia đều. Và sẽ có một số doanh nghiệp trẻ hơn đóng góp vào tăng trưởng doanh thu trong tương lai.”