Hiện tại, nhiều chuyên gia cho rằng dòng vốn đang dịch chuyển từ Ấn Độ sang Trung Quốc. “Mỗi khi thị trường Trung Quốc tăng, thị trường Ấn Độ lại giảm”, bà Thio Siew Hua, Giám đốc điều hành kiêm Trưởng bộ phận cổ phiếu tại Lion Global Investors nhận định.

Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đã có ba năm liên tiếp ghi nhận lợi nhuận âm trước khi phục hồi mạnh mẽ vào năm ngoái, trong khi chứng khoán Ấn Độ đã có chu kỳ tăng trưởng kéo dài suốt chín năm qua và là một trong những thị trường chứng khoán tăng trưởng top đầu thế giới. Tuy nhiên, lợi nhuận của thị trường Ấn Độ vào năm 2024 lại thấp hơn nhiều so với năm trước.

Sự trỗi dậy của DeepSeek kích thích thị trường chứng khoán Trung Quốc

Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc tăng mạnh sau khi DeepSeek ra mắt mô hình AI R1 vào tháng 1, cạnh tranh trực tiếp với các công ty AI hàng đầu của Mỹ nhờ hiệu suất vượt trội và chi phí thấp hơn nhiều. Phiên thứ 6 tuần trước (21/2), chỉ số Hang Seng Tech, đại diện cho 30 công ty công nghệ lớn nhất tại Hồng Kông, đã đạt mức cao nhất trong gần ba năm.

Trong khi đó, MSCI China Index tăng 26,5% kể từ mức thấp tháng 1 và tăng gần 18% từ đầu năm 2024, trong khi MSCI India Index giảm hơn 7% so với đầu năm.

Việc tái phân bổ dòng vốn sang Trung Quốc xuất phát từ nhiều yếu tố tích cực, theo ông Alex Smith, Giám đốc bộ phận đầu tư cổ phiếu khu vực châu Á và thị trường mới nổi (EM) của Abrdn. “Chúng ta đã chứng kiến những diễn biến mạnh mẽ của thị trường Trung Quốc sau khi DeepSeek ra mắt”, ông Smith chia sẻ với CNBC.

DeepSeek nổi lên đã thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư vào các công ty công nghệ Trung Quốc. Theo ông Smith, các mô hình AI nội địa như DeepSeek R1 và Qwen 2.5 của Alibaba không chỉ cho thấy khả năng cải tiến liên tục của doanh nghiệp Trung Quốc mà còn giúp giảm đáng kể chi phí vận hành AI.

Sức hút đầu tư suy giảm của Ấn Độ

Ông Alex Smith cho biết kinh tế Ấn Độ đang có dấu hiệu chững lại, thị trường chứng khoán giảm mạnh trong những tháng gần đây và kỳ vọng lợi nhuận ngắn hạn vẫn chưa rõ ràng.

GDP của Ấn Độ chỉ tăng 5,4% trong quý kết thúc vào tháng 9, mức thấp nhất trong bảy quý gần nhất. Đầu năm nay, Chính phủ nước này đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế tài khóa (kết thúc vào tháng 3) xuống 6,4%, thấp nhất trong bốn năm.

Đến cuối tháng 1, 33% các quỹ thị trường mới nổi (EM) lớn trên thế giới do Nomura khảo sát đã tăng đầu tư vào chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông, tăng từ 26% vào tháng 12. Ngược lại, số quỹ giảm đầu tư vào Ấn Độ đã tăng thêm 6%.

Hơn một nửa số quỹ được Nomura khảo sát cho biết họ đã cắt giảm đầu tư vào thị trường Ấn Độ từ cuối tháng 1, đồng thời tăng tỷ trọng vào cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông. Bà Nicole Wong, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Manulife, cho biết bà đã chốt lời tại thị trường Ấn Độ trong tháng 1 và chuyển sang đầu tư nhiều hơn vào cổ phiếu Trung Quốc và Hồng Kông, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ.

Bà nhận định rằng đà tăng của chứng khoán Ấn Độ đã chững lại sau một thời gian dài được nhà đầu tư ưu tiên trong nhóm thị trường mới nổi suốt năm 2024. Sau đại dịch, nhiều nhà đầu tư đã rút vốn khỏi Trung Quốc và chuyển sang các thị trường như Ấn Độ, bà Thio cho biết.

Chỉ số CSI 300 của Trung Quốc đã lần lượt giảm hơn 5%, gần 22% và hơn 11% vào các năm 2021, 2022 và 2023. Trong khi đó, chỉ số Nifty 50 của Ấn Độ tăng lần lượt hơn 24%, 4% và 20%.

Ông Alex Smith từ Abrdn cho rằng dòng vốn đang quay lại Trung Quốc là một sự dịch chuyển quan trọng, nhất là khi nhà đầu tư bước vào nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump. Họ kỳ vọng Trung Quốc sẽ tung ra nhiều biện pháp kích thích hơn để đối phó với nguy cơ bị áp thuế.

Những yếu tố cần lưu ý khi đầu tư vào Trung Quốc

Mặc dù tâm lý lạc quan đối với thị trường Trung Quốc gia tăng, nền kinh tế nước này vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức và các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng. “Có lẽ vẫn còn quá sớm để nói rằng nền kinh tế Trung Quốc đã qua giai đoạn tồi tệ nhất, đặc biệt khi xét đến sự phục hồi chưa bền vững của tiêu dùng”, bà Wong của Manulife nhận định.

Thị trường Trung Quốc vẫn còn nhiều biến động, theo ông James Liu, nhà sáng lập kiêm Trưởng bộ phận nghiên cứu tại Clearnomics. “Các yếu tố như căng thẳng thương mại leo thang, lo ngại về hệ thống tài chính Trung Quốc, bong bóng bất động sản và sự không chắc chắn về các biện pháp kích thích của Chính phủ sẽ tiếp tục tạo ra sự biến động trong năm 2025”, ông Liu cho biết.

Tại thị trường Ấn Độ, vẫn còn cơ hội để chốt lời do các đợt điều chỉnh từ đầu năm, theo ông Ken Wong, chuyên gia danh mục đầu tư cổ phiếu châu Á tại Eastspring Investments.

Ông Wong, người phân bổ 51% danh mục đầu tư vào Trung Quốc và 46% vào Ấn Độ, cho biết ông đang có kế hoạch giảm bớt cổ phiếu của các công ty nhỏ và vừa tại Ấn Độ. Thay vào đó, ông đang xem xét đầu tư vào các doanh nghiệp lớn, đặc biệt trong lĩnh vực tài chính, bất động sản và ngân hàng.

CNBC