Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng kinh tế của Việt Nam lên 6,7% vào năm 2025, cao hơn 0,4 điểm phần trăm so với dự báo trước đó vào tháng 7.

Giám đốc quốc gia ADB tại Việt Nam Shantanu Chakraborty phát biểu : "Xuất khẩu tăng vọt trước khi Hoa Kỳ tăng thuế quan và các chính sách mở rộng của chính phủ đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong nửa đầu năm 2025".

Tuy nhiên, tăng trưởng dự kiến ​​sẽ chậm lại trong thời gian còn lại của năm do tác động của thuế quan tương hỗ có hiệu lực vào ngày 7 tháng 8. Mặc dù nền kinh tế trong nước vẫn kiên cường, nhưng tăng trưởng dự kiến ​​sẽ chậm lại so với mức tăng trưởng mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025.

Chakraborty cho biết: “Sự phối hợp tốt hơn giữa thực hiện chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ sẽ giúp tránh gây quá tải cho các công cụ tiền tệ và duy trì sự ổn định tài chính vĩ mô”.

“Về lâu dài, các cải cách quy định toàn diện cần phải giải quyết những thách thức về mặt cấu trúc, chẳng hạn như đảm bảo khả năng chống chịu với biến đổi khí hậu, thúc đẩy năng lực cạnh tranh của khu vực tư nhân, nâng cao hiệu quả của doanh nghiệp nhà nước, hiện đại hóa thuế và chuyển đổi số. Điều này rất quan trọng cho một mô hình tăng trưởng cân bằng hơn.”

Đồng tình với ý kiến ​​của ông Chakraborty, Chuyên gia kinh tế trưởng của ADB Nguyễn Bá Hùng cho biết thêm rằng đầu tư công hiệu quả là chìa khóa để duy trì tăng trưởng và giảm bớt tình trạng tắc nghẽn về cơ sở hạ tầng.

Với nợ công dưới 34% GDP, thấp hơn nhiều so với mức trần 60%, Việt Nam vẫn có dư địa tài khóa đáng kể để hỗ trợ tăng trưởng.

“Cải cách thể chế mạnh mẽ sẽ giúp hoàn thiện môi trường pháp lý, nâng cao hiệu quả giải ngân và thúc đẩy nền kinh tế trong nước”, ông Hùng cho biết.

Với vị thế tài chính thuận lợi này, chính phủ có thể kích thích tăng trưởng thông qua việc cắt giảm thuế có mục tiêu, giảm chi phí tuân thủ cho doanh nghiệp và tăng chi tiêu xã hội cho các hộ gia đình có thu nhập thấp.

“Việc phối hợp cải cách cơ cấu để cải thiện môi trường kinh doanh và năng suất lao động sẽ mang lại kết quả mạnh mẽ nhất. Thâm hụt ngân sách dự kiến ​​ở mức 3,8% GDP vào năm 2025”, Chuyên gia Kinh tế Trưởng của ADB nhận định.

Tuy nhiên, những hạn chế về năng lực trong việc lập kế hoạch, triển khai và quản lý dự án ở mọi cấp độ vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến việc giải ngân vốn kịp thời.

Tiêu dùng trong nước vẫn được hỗ trợ bởi các chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng. Doanh số bán lẻ tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước trong tám tháng đầu năm 2025, nhờ việc cắt giảm thuế GTGT, giảm thuế nhiên liệu, cơ cấu lại thuế thu nhập doanh nghiệp cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ, cùng với các cải cách rộng rãi hơn giúp giảm chi phí.

Theo giá hiện hành, doanh số bán lẻ tăng 7,2%, so với mức 85% của cùng kỳ năm ngoái. Việc mở rộng mạng lưới bán lẻ, sự thâm nhập sâu hơn của thương mại điện tử và sự phục hồi của các dịch vụ liên quan đến du lịch dự kiến ​​sẽ củng cố nhu cầu nội địa.

Trong khi đó, hoạt động sản xuất và xuất khẩu đã suy yếu do thuế quan của Hoa Kỳ có thể làm giảm nhu cầu về dịch vụ hậu cần, tài chính và kinh doanh trong nửa cuối năm 2025. Ông Hùng cho biết: "Nếu căng thẳng thương mại vẫn tiếp diễn, đầu tư có thể chậm lại, gây áp lực lên tăng trưởng của các ngành dịch vụ giá trị cao vào năm 2026".

Về lãi suất, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì các chính sách hỗ trợ tăng trưởng. Với tăng trưởng tín dụng nhiều khả năng đạt hoặc vượt mục tiêu 16% cho năm 2025, kết hợp với phương pháp điều hành linh hoạt hơn của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, tín dụng dự kiến ​​sẽ tăng trưởng vào cuối năm.

Tuy nhiên, chuyên gia ADB cảnh báo rằng những lo ngại về chất lượng tài sản, rủi ro danh mục cho vay và áp lực lạm phát tiềm ẩn vẫn còn. Trong ngắn hạn, nợ xấu gia tăng và lợi nhuận ngân hàng giảm sút sẽ hạn chế dư địa cho việc nới lỏng tiền tệ bổ sung.

Ttth đttbHn